据多数研究显示，新冠肺炎疫情短期内对我国的影响巨大，一季度GDP增速可能会下降大约2个百分点，即增长4%左右，剩下三个季度增速将根据疫情结束时间逐步回升。据报道，在我国经济总量中占比达53%的服务业，受疫情受冲击最大，生活服务业恢复较慢。此外旅游、交通运输、住宿餐饮、影视院线等行业也受疫情影响较大。身处风暴中心的行业面临破产、裁员、重新洗牌。尚可支撑和发展的行业也没有放松心态，严阵以待。然而挑战与机遇并存，美联商汇（亚洲）资本集团中国区总裁杨杰先生在近期分享了他对于全球抗疫变革中的行业趋势研判，表示本次黑天鹅触发的产业分水岭开始逐渐显露，并开始在资本市场投射。

美联商汇整理各行业在疫情期间的表现及短期后续发展趋势系列——行业晴雨表，欢迎关注。第一部分为表现突出和整体发展势头较为积极的行业：

1

在线教育：体现规模经济，巨头划分势力范围，中小机构出局。

全国开学之期不断后延，对此，教育部给出的解决方案是：利用网络平台，停课不停学。此后，老师们化身“主播”，学生在终端背后成为“粉丝”。在线教育迎来了前所未有的繁荣。阿里、腾讯、字节跳动等行业巨头纷纷入局。原本作为办公软件的钉钉，意外成为了网课app里最火的一颗星。资本市场也有集中反馈：在美股上市不久的网易有道于2月7日、10日连续暴涨，短短2个交易日涨幅超80%。然而，可以想到的是，并非所有入局者都能笑到最后。“在线”意味着流量、用户、资源、技术服务的争夺，行业的格局依然建立在起跑线与资源整合能力的差异之上。中小机构散兵游勇式战术恐终不敌巨头。

2

在线办公：现实的宠儿，但未来如何保持客户黏性成挑战。

远程复工是疫情期间的高频词汇，与在线教育一起火起来的“兄弟”——在线办公，表现可圈可点，无数app与平台推出视频会议、直播、文件共享等功能。文件共享平台石墨文档就在疫情期间宣布了新一轮的融资消息。未来，随着线下办公的逐步恢复，在线办公收获的“墙头粉”能有多少的转化成为“死忠”，结果还将拭目以待。

3

生鲜电商：疫情加春节，行情井喷，未来趋于平淡，总体盈利仍是挑战。

盒马、每日优鲜等生鲜电商突然火爆，原本客单低的局面因为抗疫“宅”经济的到来实现了逆转和爆发式增长。消费者对于生鲜的新鲜程度、品类、物流的要求向线下消费靠拢，对线上电商产供销一体化也产生了更高的要求。供应链端的效率竞争，不能只依赖资本和烧钱模式来持续，所以疫情过后，需求回归，供给效率能否维持用户粘性，生鲜电商的出路也依然未知。

4

健康家电：疫情期间养成健康意识，未来还需拿出真材实料的好产品。华而不实不会成功。

疫情让人们对于健康倾注了更高的关注。人们纷纷意识到，拥有健康的身体才是重中之重。除菌消毒、新风系统等含有健康功能的家电产品热销，其中不乏混有硬坳概念，积压品营销等鱼龙混杂的情况。中国电子商会副秘书长陆刃波接受采访时曾表示，不能过度消费这一概念，推出华而不实的产品。疫情过后，人们冷静下来，会更加慎重地挑选适合家庭需求的产品。

5

游戏产业：疫情期间培养了客户兴趣，有此良机，增长会更迅速。

据多份报告显示，疫情期间，由于线下娱乐被迫取消，游戏和游戏直播行业呈现了逆势爆发的增长。据报道，春节期间，手机游戏用户规模较平日增长30%，人均单日使用时长增长17.8%。王者荣耀、和平精英的用户规模均迎来30%以上增长。至3月初，游戏直播头部平台日活增长20%以上。业界预测会推动动漫，硬件、互联网广告，电竞等行业链条发展。

6

视频行业：火爆和服务器瘫痪之后是视觉疲劳，消费过度之后需要更优质的内容填补。

单就疫情期间而言，人们无法出门，线上时长增加，短视频爆火，各大视频网站的浏览量增加无可厚非，但当潮水退去，能够留下的需要依靠更加优质的内容，视频产业也需要探索更优的商业模式，降低内容成本，提升盈利能力。

7

互联网医疗：瓶颈期之后的一次高潮，未来仍面临服务质量和准确性的考验。

疫情期间，对于有些身体不适或原本有疾病基础的人们来说，出门不便，去医院风险较高，互联网医疗成为了全新的尝试。用户的咨询，问诊，买药可以在线完成。据报道，目前对于这些互联网医疗服务，用户体验反馈参差，但不影响互联网医疗行业的“小阳春”，在疫情期间提高了大众认知和接受度。同时，互联网巨头也纷纷入局，行业未来发展依然要重点扩展优质内容、解决诊疗准确性和接受更严格的服务质量考验。

8

医药行业：喜忧参半，疫情是个分水岭，中药和生物医药获得更多的认同。

中西医结合治疗在疫情治愈表现中尤为亮眼，中医再次成为了关注的焦点。据统计，中国中药市场规模预计2020年将达到5806亿元，复合增长率为8.2%，将继续快于GDP增速，在研发、国际先进技术融合上有更大的发展空间。生物医疗企业亦将受到更多的关注和看好，2003年SARS期间，医药行业表现优异，但集中在疫情期间随后回落，此次新冠肺炎病毒隐蔽性强，医药热度持续预计时间更长。

9

保险行业：疫情是个免费教育的好机会，健康类保险需求会井喷。

面对突发的疫情，病患和普通人都有了更加深刻的忧患意识，此时的健康保险产品获得了消费者们比平时更多的耐心与了解意愿。近期，出台了境外未参保人士治疗费用自理原则政策，也让更多的人意识到，医疗健康意外险的配置必要。

10

债券市场：国家维稳放水，违约会滞后延期，未来还要看经济走向。

近期受疫情影响，美股震荡，实体经济困境也传导至金融市场，人民币债券和股票市场波动性亦将受美元全球市场溢出性影响。中国央行宣布将于3月16日实施定向降准，释放长期资金5500亿元，但从中长期来看，基本面和流动性环境对债券市场的支撑依然明确，研究机构对债券市场持乐观态度。

11

5G产业:疫情拖慢但又催化5G行业的步伐，建设和应用都会加速。

疫情虽然对人员生产研发工作的开展有一定的拖慢，但是并没有影响5G商用的步伐，反而推助了5G等新基建领域数字化基础设施的建设和发展。近期，国家发改委在新闻发布会上明确指出，加快5G网络、数据中心等新型基础设施建设进度。可以预计5G产业将成为投资中的热点。

12

云产业：短期爆涨，但都没有做好应对，长远看还是快速增长。

与5G产业类似，但云产业投入生产使用时间更长，自中央应对新型冠状病毒肺炎疫情工作领导小组提出“支持网上办公等措施”后，云协同一度成为了高频词。软硬件结合模式也加速了云产业链条的完善发展，长期来看，依然拥有快速增长空间。

13

服装业：线上涨，线下跌，短空长多，未来会加速企业全渠道运营。

线下商场等购物场所纷纷暂停营业，线上购物着实拉了服装行业一把，据报道，2月以来，厂家直接上淘宝直播卖货的同比增长50%，但是线上售卖也需要依靠物流、沟通、售后，对中小服装企业而言，是机会也是挑战。疫情过后，线上线下联动的全渠道运营将成为更多服装品牌的选择。

14

大家电业：短期受阻，上半年产能资金紧张，洗牌风暴即将开始上演。

大家电作为非快消产品，长久以来，依赖线下展示和体验，疫情让线下体验机会大大缩减。在产品展示方面，线上直播是大家电的机会，美的、格力、海尔、九阳、TCL等家电企业先后尝试直播，消费者进行消费决策仍需要全方位的衡量，也更加谨慎，上半年短期内家电企业产能紧张局面很难避免，但随着5G和物联网的逐步完善，家电生态的机会摆在眼前，以往只能满足需求的家电空间将被创造需求的家电生态所占领。家电品牌能否跟上社会需求的步伐尤为关键。

15

线下商超：线下跌，线上涨，疫情之后线上线下融合趋势渐长。

疫情期间，线下商场门店纷纷暂停，线上线下销售看似呈现“对调”态势。但是疫情期间整体消费盘缩小。线上进行的更多是必须品的消费，原本的线下消费需求被延迟。而大型商超的渠道管理、物流体系更成熟，整体抗风险能力更强，加上国家政策扶持，使其消费红利进一步释放，而其线上销售成本投入与数字化布局，疫情之后也很难放弃，线下商超也将与线上销售进一步融合，而非被“替代”。

以上是势头显示天气“晴”的行业盘点，那么还有哪些行业在“雨”季挣扎和亟待调整？美联商汇行业晴雨表下期揭晓，敬请期待！

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