截止目前，2020年以来，SPAC上市堪称美股最热门的IPO形式，以募资额计，占据IPO市场超40%，而过去10年的平均比例仅为9%，场面用火热来形容也不为过。国际上对冲大佬比尔·阿克曼、梁锦松、棒球界传奇比利·比恩、软银孙正义等政商界知名人士也纷纷参与其中。那么SPAC上市是什么？它又为什么在今年刷出了如此强烈的存在感呢？
SPAC（Special Purpose Acquisition Company）直译为“特殊目的并购公司”，是美国资本市场特有的一种上市公司形式。其目的是为了并购一家没有关联关系的优质企业（目标公司），使其快速成为美国主板上市公司。作为一个上市平台（壳公司），SPAC只有现金，而没有实际业务也没有债务等问题。目标公司与SPAC合并即可实现上市，并同时获得SPAC的资金。
至于SPAC的走红，依据参与发起多个SPAC公司的经验，美联商汇为大家分析其中的几点原因：
储蓄增加，利率降低，热钱涌入
在疫情之下，美国政府提供经济刺激,大量流动性被注入市场,黄金和股市相关性变高，储蓄增加，还有因新冠疫情而实施的超低利率，股市估值持续走高，钱蜂拥而入，投资者也对SPAC的未来性抱以期待，如果能够合并一个有前景的优质企业，未来将实现财富的增长。还有众多创投机构多年支持的项目也在不断寻找退出机遇，而SPAC的繁荣无疑增加了出路。
部分IPO进程受影响，另寻出路
SPAC 可以为企业提供更快的上市速度。SPAC 与传统 IPO的区别包括公司的市场适应性，卖方的经济性，以及执行风险（较低）等，而其中核心的一点就是更容易获得资金。
2020年伊始，新冠病毒引起的肺炎横行，导致传统企业运营受到影响，尤其是部分企业原本计划好的IPO进程，这也使得市场将更多目光投入到SPAC这一路径。非上市公司可以不经过向投资者推介股票的路演，在信息披露上也适当比IPO省略，完成反向并购，直接挂牌美国主板。
而且在纳斯达克的SPAC全球负责人Eklavya Saraf的采访中透露，早些时间上市的SPAC合并表现亮眼，比如，Draft kings ，美国唯一一家垂直整合的纯玩体育博彩和网上博彩公司与SPAC合并后股价一度涨至43美元，合并前初始股价在10美元左右，这些项目的资本成功，也吸引了众多企业和投资机构关注。
对冲基金等不断寻找机会
SPAC首次挂牌时的价格一般为每股10美元，并有24个月的时间来寻找合适的合并标的，如果未能找到，也可以将钱拿回来，有幸找到适合标的更是可以投票表决是否赎回股票。“SPAC的下行风险较小，投资者中有不少对冲基金，他们可以从中获得不菲的收益。”美联商汇（亚洲）资本集团中国区总裁杨杰补充道，即风险控制上的优势也使得SPAC在今年特殊的情况下更受欢迎。
政商名流参与，推高知名度
依照SPAC火热的迹象，一夜之间对冲大佬和政界名流运营SPAC成为了资本市场的“时尚”一定程度上也推助了SPAC的名气。李泽楷联手PayPal联合创始人、美国传奇投资人彼得·蒂尔（Peter Thiel）同为新SPAC的创始赞助人。对冲基金大佬比尔·阿克曼（Bill Ackman）早些时候发起了40亿美元的巨型SPAC，前香港财政司司长和黑石集团前主席梁锦松、软银集团创始人孙正义、维珍（Virgin）集团创始人理查德·布兰森（Richard Branson）、美国职业棒球界传奇人物比利·比恩（Billy Beane），还有包括前美国众议院议长和州长米特·罗姆尼（Mitt Romney），副总统提名人保罗·瑞安（Paul Ryan）等人均步入SPAC。知名投资机构支持项目纷纷选择SPAC模式，前不久软银和黑石集团投资的项目通过SPAC上市，一定程度上说明了目前市场态度和选择，并获得媒体关注和报道。
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