美联商汇年终统计,受美联储大幅度加息及缩表、俄乌持续冲突等影响,美股IPO市场整体表现欠佳,中概股上市上半年受海外监管等不确定性影响,数量较少。然而下半年中美审计合作有了全新进展,中概在美上市速度明显提升。美联商汇观察到,中国背景的企业通过SPAC上市工具成功在美上市的案例大幅增加,且企业规模不容小觑。美联商汇初步统计2022年度有26家中概企业在美上市(暂不包含尚未合并的中概背景SPAC壳公司),10家中概背景企业通过SPAC上市。通过IPO和并购、转板上市的中概企业共16家,主要集中于纳斯达克和纽交所上市。
美联商汇根据公开数据整理
行业方面,信息技术、消费、金融领域企业占据前三。电子、生物医疗、工业制造和电动汽车相关行业企业也占据一定的比例。
图:2022年中概在美上市行业分布
大部分中概在美依旧选择纳斯达克和纽交所两家交易所,亦有美交所上市企业。纳斯达克是生物科技、医疗健康、消费、科技类公司IPO的首选交易所,2022年在美上市中概中,有21家挂牌纳斯达克,3家纽交所上市,1家美交所上市。
图:2022年中概在美上市交易所分布
SPAC成为上市主力
回顾2022年,截至目前,美股共有85家SPAC IPO定价,103家SPAC并购,由于宏观经济放缓的影响,数量同比降低。2022上半年,整体中概在美IPO上市受政策等宏观不确定性影响,数量较少,其中规模较大的企业选择更稳定的SPAC模式上市,比如5月18日,基因组和诊断测试企业Prenetics Group Limited,与郑志刚持有的SPAC(特殊目的收购公司) Artisan AcquisitionCorp合并,公司在纳斯达克以代码「PRE」进行交易。该交易对 Prenetics 的企业估值为 12.5 亿美元,使公司成为第一家在纳斯达克上市的香港独角兽。吉利旗下高端国际电动车品牌Polestar极星6月底通过SPAC上市,市值一度达到266亿美元。
2022下半年,中概赴美开始活跃,亦有大量SPACs合并的身影,知名消费品牌Tims中国顺利通过SPAC上市,复兴控股的全球时尚奢侈品集团Lanvin Group(复朗集团)通过与SPAC合并上市,助力拓展复兴的全球扩张版图。信息技术和EV相关领域,玩美移动、盟云全息、微易芯科技、纽顿汽车、吉利李书福的亿咖通科技在2022下半年集中通过SPAC登陆美股,绕道SPAC稳稳落地。
在低迷市场环境下成功
据不完全统计,在前两年爆发的SPAC热潮下,2020、2021年新增SPAC数量248家和613家,募资规模平均增长至2亿美元。今年以来,美股SPAC公司上市数量85家,募资额仅有约133.5亿美元,较2021年缩水。过热的市场冷却中,不少SPAC无法完成De-SPAC,美国《2022年降低通胀法案》规定明年起,若SPAC公司发起人向投资者返还现金,还需支付1%的消费税,以致近期不少SPAC选择清算,减少损失。
来自SPACInsider
2022年,中概金融领域,就有逆势翻盘的案例。总部位于香港的金融控股集团TAG系由香港上市公司摘牌后首开先河剥离其旗下B2B与金融科技业务进行重组后通过与SPAC合并来独立上市,与特殊目的并购公司AGBA完成最终合并, 在宏观及市场的低迷现实下,也有很多SPAC因为找不到合适的合并标的而选择清算,但是AGBA并没有放弃并通过专业的经验成功完成合并, AGBA则历时三年半,最终赶在合并截止期限届满前顺利完成合并。此次的合并将成为市场的标杆案例。合并后公司仍将以AGBA作为上市代码进行交易并开启新的征程。
美中达成合作协议 赴美上市热度反弹
2022年8月26日,据中国证监会消息,中国证券监督管理委员会、中华人民共和国财政部于2022年8月26日与美国公众公司会计监督委员会(PCAOB)签署审计监管合作协议,启动相关合作。此次审计监管合作协议的签署,意味着中概股从美国集体退市的风险消除,重振中概股投资者信心。
美国公众公司会计监督委员会当地时间12月15日上午发布报告,确认2022年度可以对中国内地和香港会计师事务所完成检查和调查,撤销2021年对相关事务所作出的认定。市场普遍认为这标志着中美审计监管合作取得积极成效,对中国企业在美上市释放出积极信号。据美联商汇了解,目前有几十家企业正在以及计划递表申请赴美上市,2023年预计将迎来新的突破。
“2022年复杂困难的外部环境,俄乌战争、疫情侵袭、监管合作风波,美股遭遇了重创,但是我们依然有这么多的优质企业选择通过SPAC上市,充分说明了SPAC的稳定性和优势。SPAC上市也获得了越来越多的认同。2023年,中国进一步放开,会有更多的企业通过SPAC赴美上市。”美联商汇中国区总裁杨杰先生展望。
美国联合商业协会亚洲区首席代表、美联商汇副总裁刘柏亨先生表示。“ 我们经历了诸多不易,能顺利穿越风浪值得庆幸,但也是因为管理团队深厚的SPAC经验积累、敏锐的判断才得以成功。2023年,我们相信宏观上不会比2022年更艰难,中概也将迎来新的上市热潮。同时,美国联合商业协会也将更好地结合国际资源,帮助优秀的企业上市成功。”
AGBA美联商汇专注SPAC领域,深耕行业近十年,是亚洲区域最领先的专业SPAC并购资本公司。团队也是亚洲区域最早参与发起SPAC并拥有美股De-SPAC成功经验,且参与发起香港SPAC的团队之一。团队具有丰富的SPAC上市从发起到De-SPAC全链路成功经验和案例,2023将助力更多企业完成上市梦想。